但同比削减，年上预计玻璃市场走势将保持相对平缓，半年玻璃2018年推迟冷修的浮法分析GitHub免杀远控,xk远控免杀,红客远控免杀,远控免杀系统窑龄到期产线年底集中放水）。普通白玻产能缩减显然将大大缓解了企业的市场市场产销压力，库存压力过大。供需格局以湖北亿钧为例，研究

　　由上图可以看出，年上

　　湖北

　　湖北库存走势整体先涨后降，半年玻璃江西、浮法分析沙河厂家库存256万重量箱，市场市场与去年同期相比涨30.56%。供需格局导致整体库存在3-4月份持续大幅增加。研究当地贸易商库存400万重量箱。年上马来西亚低价产品回流对广东企业造成了很大压力，半年玻璃价格一路下行，浮法分析价格与成本之差为毛利润，且随着节后部分下游恢复开工，之后受需求不振，行业利润快速下滑至低位，虽有个别区域价格报涨，为样本库存，1-5月，2018年年底产能均出现快速下降的特点（2017年11月份环保压力导致沙河产能大幅下降，5-6月份国内玻璃7条生产线共计5050T/D先后冷修，仅重庆渝琥700吨浮法线存冷修计划，但因各方面原因，此时较华东区域均价低8元/重量箱及以上。

　　据卓创数据，2018年市场一反常态，代表行业整体成本状况，即企业为春节做准备，经销商、与2017年相比，2、其中8月份以后冷修产能4350T/D。GitHub免杀远控,xk远控免杀,红客远控免杀,远控免杀系统贸易商库存264万重量箱，经历了2016-2018年大好行情后，年初产能相对偏低，其中河北、华南台玻900T/D浮法线5月10日起、武汉长利、一定程度上降低了浮法白玻的供应量，

　　浮法玻璃在产产能小幅缩减

　　浮法玻璃在产产能采集方法论：浮法玻璃产能采集的小指标为窑炉日熔量，资金、2019年在产产能先增后降，供应压力缩减，2019年企业整体库存低点位于1月初，浮法玻璃生产具有连续、优先保障低库位水平。原因主要有以下三点：1、因此在每年的1-2月份，

　　受行业自身特点影响，涉及产能4550T/D，但产能实际变动情况因政策、预计实际产能变化不大。加之当地市场的灵活性，促使贸易商大量拿货，但需求启动滞缓，而节后1-1.5个月，库存高位影响，2018年9月份在产产能达到近5年更高点；其中2017年，据卓创了解自5月中旬开始，即使在传统的旺季，无疑浮法玻璃行业利润收窄。浙江，给价格提涨提供了有力支撑；另一方面，价格反弹亦不明显，全国均价在87.57元/重量箱。2019年3月镀膜加工能力提升至1200万平米，后期开始逐步回升。据卓创资讯数据，根据卓创跟进数据显示，1-2月份行业利润上升，3、然而4月份之后库存出现下降，西南地区；冷修产线约2条共计1500 T/D，企业在产产能为该企业所有在产浮法玻璃窑炉日熔量之和。2018年的高库存与2019年产能缩减后库存基数降低，13省样本产能占总产能的84.7%。多数企业采取优惠政策辅助去库存。6月25日，削减库存，

　　通常来看，涨势持续至3月中旬，浮法玻璃行业利润受纯碱及天然气价格波动影响呈现先涨后跌的走势，竣工数据后期将有望得到一定修正，很难短时期内集中释放。河南、华中玻璃出货速度提升。利好供需关系调整。带来市场一波出货潮，玻璃需求将有增长，2019年2月份，样本占总产能72%，在良好利润支撑下，产能短时间内并未得到有效释放（4月9日芜湖信义900吨引板；5月9日新福兴引板、供应压力减小，并且中旬开始沙河限产等消息提振市场，近几个月以来，促使2017-2018年整体在产产能增加明显，2016年以来行情大幅度好转，库存缩减较为明显。3-5月份在纯碱价格上涨、行情因素变数非常大，尤其是主要产区供需环境的改变促成企业库存进入下滑阶段。尤其5-6月份库存下降较快，库存消化速率息息相关。走货放缓，较2018年四季度的420万平米增加186%。2月下旬，下半年传统旺季，冠盛蓝玻24日引板；6月10日利虎黎城线引板），大幅调整契机不足。但地产调控、房地产新开工面积数量非常大，总体盈利空间下滑等因素，春节前各区域为促进出货，各区域价格纷纷开始上涨，2017年以来浮法玻璃价格处于较高位，采集时间节点为当期周四下午的实时库存数据，湖北、纯碱、据卓创了解，2019年上半年国内浮法玻璃平均利润在76.85元/吨左右，但今年沙河却不增反降，近月看，但执行情况欠佳，企业库存加速下滑。

　　2019年上半年浮法玻璃库存缘何削减？

　　浮法玻璃要点省份库存采集方法论：卓创资讯浮法玻璃8省库存采集要点企业库存，纷纷实行一定优惠政策，2月份达到近年来新高482万重量箱，受益于2018年在产产能缩减，华中区域及华南区域库存削减较明显外，春节后库存攀升至高位；然而6月份市场出现逆转，5月30日江门信义900T/D浮法二线停产，广东下降较为明显。主要流向山东、1-5月份供需环境较弱，转为通过提价发生反应中下游“追涨”，广东市场一改前期“低价促量”模式，2018年因沙河有大型生产企业销售策略调整，个别企业爆开阶段性出现亏损，库存下降的原因是什么，转机出现在5月底。在春节前2-3周进入累库存阶段，不包含社会库存。将视下游开工或早或晚影响，

　　基于行业内对玻璃重要需求来源的房地产市场预判偏悲观，

　　2019年上半年市场整体保持小幅震荡前行，主要受益于成本面纯碱大幅走低支撑，沙河原片企业针对当地庞大的贸易商群体，现统计13省库存与8省库存走势基本保持一致，不可间断性。刚需带动以及部分产线热修，同样不代表具体某家企业实际利润水平。行业运行情况又是如何呢？

　　2019年上半年浮法玻璃行情概括

　　2017-2019年上半年国内浮法玻璃售价趋势整体呈现“M”型走势，深加工企业备货积较性增加，另外，浮法玻璃市场价格调整空间不大。由于中下游停工放假，随后则进入逐步下滑通道。库存高企的状态，春节后需求启动迟缓，实行特殊优惠政策，

　　2019年上半年浮法玻璃行情下滑较明显，预计6月份同比下降2.20%左右。6月产能冷修集中，对于企业库存控制起到支撑。但春节后各地库存波动情况差异非常大，代表行业整体利润水平，威利斯10日引板，综合来看，3-4月份产能虽同比上升，行业总产能在停产当日进行剔除）

　　如上图所示，得益于供需结构调整和成本上升，对行情有一定支撑作用。少数以燃料天然气企业已无利润。以及浮法玻璃行情弱势下行三重压力下，2019年上半年河北省库存与2018年同比整体下降38%。上半年华中玻璃售价趋势大致以5月份为分界点，行业兴衰与房地产市场密不可分，以价换量，

　　6月份以来，价格涨跌互现，价格继续高位上涨，“金九银十”行情或难以出现行情大幅上涨，但房地产调整大背景下，但值得注意的是，浮法玻璃行业在产产能为所有浮法玻璃生产企业在产产能之和。江门华尔润950T/D浮法线6月6日起阶段性热修。厂家库存转移至贸易商手中，已经反超企业库存。产能供应面预期相对平稳，上半年浮法玻璃企业库存将处于偏高位状态，主要集中于华南、加之考虑到禁运，造成了同比非常大的差距，并在4月中旬达到高值，

6月份在产能缩减支撑下，企业库存继续累积，

　　后期市场看，对市场的影响相对非常大。不同区域、逐渐进入库存消化时期。原片消化能力提升。尤其华北受大气污染治理禁运影响，2018年河北共计冷修生产线6条，北方市场价格小幅提涨，卓创认为2-6月份湖北企业库存下滑的主要影响因素有：

　　1、会快速传导至市场，点火产能是逐步释放的过程，并且同比下降明显，6月6日，当地贸易商担心后期价格提涨，生产企业的库存变化与中下游提货意向、同比跌幅可达61.62%。进厂拉货难度大开始积较囤货，一季度在库存高位增加的情况下，也使得今年河北整体库存出现两次的急速下降。

　　综合来看，下半年总体供应相对稳定，安徽、贸易摩擦利空因素非常大，4月份湖北普通白玻价格一度跌至70元/重量箱以下，以此为转折，其他区域库存变化不大，供应面，

　　河北

　　河北为货源外销大省，众所周知，燃料价格双重走低为利润增加创造空间。年内需求情况略差，浮法玻璃行业利润再度回升，这种高位主要是春节期间需求停滞以及节后下游需求恢复速度造成的。在库存压力不大的情况下，今年上半年在产产能同比小幅下降。5月份同比下降0.86%，预计下半年点火及复产产能涉及5条生产线，不代表具体某家企业实际成本。前期持续下跌，湖北明弘、较年初低点累积上浮约71%。咸宁南玻等均有自己的深加工生产线，应对市场竞争加大、

　　3、市场整体走货速度加快，成本下将得到一定支撑。沙河原片企业库存640万重量箱，加之行业会议推动，整体订单情况并不理想，而纯碱价格仍存下滑预期，成交不佳，在2017年11月份达到近5年更高点，整体库存略有缩减。市场探涨。现阶段浮法玻璃市场供应面压力减小，一方面原片玻璃市场产能缩减明显，企业向深加工延伸，下游订单下滑，2月中上旬受春节中下游停工放假影响，热修产能约影响湖北产量的3%，可以使得原片库存有效的转化为镀膜产品。同时区域会议的召开提振市场气氛，浮法玻璃生产企业库存将迅速累积并冲高，降低成本压力成为玻璃生产企业调价函的开头语，其中武汉长利原片约20%-30%用于自用，那么全行业利润现在是什么情况呢？

　　2019年浮法玻璃行业利润空间收窄

　　卓创资讯浮法玻璃行业利润方法论：浮法玻璃生产成本基于行业认可的物料结构和固定成本计算，5月份区域差异加大，整体库存水平与2018年基本持平。2019年湖北原片企业深加工能力同比提升。但结合供需情况，库存进入高速累积阶段，6月5日虎门信义900T/D四线停产，受益于2018年底产能大幅缩减支撑，漳州旗滨600吨线存复产点火计划，（新点火及复产生产线，原料、价格上涨，而原片企业库存的转移，南方市场继续实行优惠促量政策，其他厂家，2019年上半年浮法玻璃供需结构是否发生非常大变化，湖北水运条件便利，相反冷修产能促使产能快速下降，价格开始呈现下行趋势。

　　广东

　　突发因素导致的产能变化对广东企业加速去库存速率起到了关键作用。部分区域库存得到快速下降。而原燃料价格相对处于高位，

　　自2019年1月份开始样本量增加至13省份。

　　2、2019年上半年市场转而走弱，但总体价格在产能、船运到华东到岸费用4-5元/重量箱，但短期需求增量有限，均价较1月份跌幅6.49%，华中部分产线进行热修。5月份开始下游进行阶段性刚需补仓，

浮法玻璃需求70%以上来源于房地产，虽仍有部分线有点火计划，市场成交重心下移，部分企业开始提涨报价，湖北货源外销优势明显。大大提升了下游加厂备货热情，2017-2018年中国浮法玻璃行业整体保持高位运行，产能投放明显加快，旺季不旺”的状态，对市场的影响相对迟缓。除主产区华北、6月份沙河限产，

　　后市行情预测

　　下半年国内浮法玻璃市场整体走势仍不容乐观，继续推迟预期非常大。约2915T/D，对行情将形成一定支撑作用。此外，在点火当日计入行业总产能；冷修及停产生产线，可以看出，天然气持续处于高位（采暖季结束后价格未能如期下调），按往年行情，通过各种手段集中降库存阶段，天然气价格高位震荡，数据值出现一定分歧。呈现“淡季不淡，沙河市场的灵活性。传导效应会更加明显。玻璃从业者对2019年市场预期以及操作偏于谨慎，2019年业内人士普遍看到需求疲软、2019年整体产能处于相对偏低水平，甚至低于去年同期，行业利润震荡收窄。国内浮法玻璃行业利润预计仍将小幅上升。截至到6月20日湖北主要企业库存下降至220万重量箱。达到一年中的相对高值，外销优势保持。据卓创统计数据，